Investment, Hesitation, and Timing

常聽老一輩的人在說，人的一生至少會走一次的大運。他們會這樣說，多少是因為他們已經經歷過，或者曾經看過別人的例子，又或者他們自己沒把握過曾經屬於他們的大運。

「大運」這種事情，有一點事後諸葛的意味，也沒辦法證實，而且人生不可能重來一次。

工作這四年，向來安分沒跳過槽，或許跟自己的個性有關，但也跟我們的行業有關。AMC這個四年前興起的行業，用雨後春筍已無法形容當年的盛況，我們這行從無到有，簡直可用「一夕暴起」來說才比較貼切。

由於在台灣，金融機構（特別是銀行業）是屬於政府高度管理的行業，當年政策就是由政府押著銀行限期處理不良債權，也造就了不良債權的第一、二級市場。過了四 年，大部分銀行的逾放比都已降到安全的範圍內（本國銀行廣義逾放比已降至3.24%），目前銀行的心力已經轉至生存保衛戰：不想被別人併。是否這意味著不良債權市場已經消失了呢？

不良債權市場不會消失，但規模會縮小，而且AMC要自己能夠挖掘到屬於自己的目標。

公司在改朝換代之後，變得比銀行還要官僚：既有核心業務不敢拼（怕出價太高，買進後有可能處理不掉），新種業務只找各部門寫研究報告，也不敢真正去嘗試。公司高層大部分是政府官僚體系或公家單位出身，而且大部分的「長官」都沒有真正商場的歷練…

面對公司目前這種很久沒有好消息的局勢，不禁懷念起我們第一任的董事長林振國。林老雖是政府財政體系出身，但面對各種投資案，他的數字觀念與投資氣魄簡直叫 我們敬佩。我們提的報告，只要說得出理由，說得合邏輯，林老就只會淡淡的說一句：「那就按照你們的意見吧」。我們就愛他這種像在「梭哈」檯上敢show hand的領導風格，一切都很明確，我們的努力都是有目標，都是按照計畫在實行的。

這一陣子，大家的心情都很悶，因為我們想做事，卻老是碰到一面無形的牆，精力沒有處發。但是，一朝我們發現一種可以投資的行業（大概也跟NPL市場有關），會不會大家就都出走了呢？應該會吧。我們這個行業圈不算大，一旦有特定的利基市場(niche market)被我們開發出來，以我們過往幾年累積的人脈，我們不會怕離開公司後自行創業。